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终于轮到银行放血了

更新时间:2019-08-19

  8月17日,央行宣布:改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,并于8月20日首次发布新的LPR。

  整个周末,朋友圈喜大普奔。“降息了”,“央行放大招了”,“股市要大涨了”之声不绝于耳。

  而此时,或许只有银行正躲在角落里悄悄哭泣。因为,这一次的LPR改革,革的正是它们的命。

  2018年,32家上市银行整体盈利14893.25亿元,占到了整个A股所有上市公司利润总和的44%。

  其实,这已经算是比较低的了。在前些年,银行股的利润总和动不动就超过A股整体的一半。

  以至于,每年银行股业绩公布后,总有人开玩笑说,A股的3000多家上市公司,基本上都在给银行打工。

  值得自豪的是,中国入围了129家,超过美国的121家,终于坐上了头把交椅。

  但是,如果细细分析就会发现,在所有上榜的中国企业中,前十当中银行就占了6席(工农中建交)。

  而且,11家上榜银行的平均利润高达181亿美元,占到了所有中国上榜企业的利润的一半。扣除银行利润之后,其他108家上榜企业的平均利润只有19.2亿美元。

  美国上榜的银行虽然也很赚钱,但利润只占到企业总利润的18%。扣除银行之后,其他113家上榜企业的平均利润仍有52.8亿美元,是中国企业的近3倍。

  目前,我国其实存在四种“利率”,分别是:政策利率、货币市场利率、存款利率和贷款利率。

  政策利率体现着国家对经济的调控,货币市场利率是银行间资金相互拆借的成本和收益,存款利率、贷款利率则与我们的生活息息相关。

  按道理说,这个四个利率应该是层层下达、同向变动的。也就是,如果政策利率下降,那么货币市场利率、存款利率和贷款利率也会跟着下降。

  而实体经济的贷款利率,大概会达到5.4%左右。更要命的是,即使5.4%的利率,还并不是所有企业都可以借到。

  于是,就出现了,“实体经济融资成本压力大,中小企业融资难、融资贵”的流动性分层问题。

  今年1月份,DR001(银行间存款类机构隔夜质押式加权利率)降到了惊人的1%以下。这说明,大量流动性都淤积在银行间市场。

  但是,实体企业却十分“饥渴”。有些中小企业甚至通过民间借贷的方式去筹钱,这就提高了经营成本。

  对于这种情况,早在去年,领导就曾主动走访四大行,给他们压力,希望他们把贷款利率降下来。但实际的效果并不明显。

  当全球掀起降息潮的时候,很多人也建议中国应该跟随降息,但央妈却咬牙坚持“不降息”。

  因为,高层越来越清晰地认识到,要想真正降低中小企业的融资成本,今晚六彩现场开奖结果!靠大水漫灌不行,靠行政命令也不行,还是要靠“改革的办法”,来打通利率传导机制。

  其实,我国贷款利率管制早在2013 年7 月完全放开,同年10 月引入了LPR,作为各大行的贷款利率定价参考。

  目前,货币市场利率早就降到了3%,但是截至到2019年8月16日,1年期LPR却在4.31%的位置上停留了长达16个月之久。

  为了让LPR能跟上政策利率的变动节奏,这次的改革方案其实很简单,就是:在公开市场操作利率(MLF)的基础上加点。

  这么一来,央行就可以直接通过政策利率(MLF)来调整影响LPR报价,进而影响实际的贷款利率。

  从而最终实现,816国常会提出的“降低小微企业贷款综合融资成本1个百分点的任务目标。”

  中银国际做过一个测算,如果贷款收益率下降50BP,那么对于各大银行ROE的影响差不多在2%左右。

  我们以工行为例,工行目前的净资产(截止到2019年3月31日)是2.43万亿,如果ROE减少2%,意味着净利润差不多可能减少400多亿。

  未来,伴随着存贷款息差的收窄,银行的经营压力之大可见一斑。尤其是那些缺乏内部定价能力和风险定价能力的小银行。

  说到这里,你应该看出来了,这次的LPR本质上,相当于是一次利润转移——从银行转移到其他的中小企业。